日経平均 9849.74 +157.90 (15:28) 日経JQ平均 1247.80 +5.38 (15:11)
225先物(11/06) 9870 +160 (15:15) 東証2部指数 2286.74 -0.01 (15:00)
TOPIX 851.85 +11.98 (15:00) ドル/円 81.72 - 81.74 (20:47)
USドル 81.72 - 81.74 -0.42 (20:47) ユーロ 120.99 - 121.02 -0.44 (20:47
日経平均９８００円台回復、２００日線も上回る＝２８日後場
2011/04/28 15:22
２８日後場の日経平均株価は前日比１５７円９０銭高の９８４９円７４銭と大幅続伸し、高値引け。終値で９８００円台を回復するのも、２００日移動平均線を上回るのも、３月１４日以降としては初めて。先物への買いを支えに高値圏で推移した。日銀が金融政策決定会合で、政策金利の据え置きと、被災地向けの新貸出制度の開始を発表したが、市場の反応は限られた。東証１部の出来高は２１億８４４０万株と１５日以来の２０億株超え。売買代金は１兆６０２８億円。騰落銘柄数は値上がり１２５５銘柄、値下がり２９５銘柄、変わらず１２３銘柄。
市場からは「後場からは先物よりも決算を材料にした動きが目立っていたが、ロングポジションの買いなのか否かは分からない。９８００円台回復の場面では先物にけん引されており、フシ目を回復した達成感も意識される。ただ、いずれにしても、来週は２営業日しかないため、方向感のない展開が予想される。日銀の金融政策決定会合で基金増額の提案が否決されたが、先月の会合で決まったばかりの基金でもあり、あまり悪材料視はされていない」（大手証券）との声が聞かれた。
業種別では、京セラ <6971> 、アドバンテスト <6857> などハイテク株が買われ、ホンダ <7267> など自動車株も継続物色された。ブリヂス <5108> などタイヤ株も底堅い。日電硝子 <5214> などガラス株もしっかり。コマツ <6301> など機械株も買いが先行した。ファーストリテ <9983> など小売株も堅調。個別では、１２年３月期連結で営業益３６．９％増予想のネットワン <7518> が後場急騰。最終益３倍予想の第一中汽 <9132> も引き締まった。１１年１２月期第１四半期連結で営業益２割増の三菱鉛筆 <7976> なども高い。
半面、郵船 <9101> 、商船三井 <9104> 、川崎汽 <9107> の海運大手３社はそろって下落した。個別では、１２年３月期の連結業績予想が市場予想を下回ったリコー <7752> が安い。１１年３月期連結で減収減益だったアイチ <6345> や、大幅増益も計画未達となった富士電機 <6504> も売られた。個人情報流出問題が引き続き嫌気されたソニー <6758> も停滞した。なお、東証業種別株価指数は、全３３業種中、３１業種が上昇した。提供：モーニングスター社
売買高ランキング 東証
コード 銘柄名 市場 業種 現在値 前日比 騰落率 売買高
1 8411/T みずほ 東証１部 銀行業 128 (15:00) +2 +1.58% 76918.8
2 6501/T 日 立 東証１部 電気機器 438 (15:00) +17 +4.03% 74207
3 8306/T 三菱UFJ 東証１部 銀行業 387 (15:00) +7 +1.84% 56311.9
4 6502/T 東 芝 東証１部 電気機器 427 (15:00) +12 +2.89% 41999
5 7011/T 三菱重 東証１部 機械 385 (15:00) +2 +0.52% 39428
6 9501/T 東 電 東証１部 電気・ガス業 425 (15:00) +13 +3.15% 31547.1
7 7012/T 川 重 東証１部 輸送用機器 333 (15:00) -5 -1.47% 29118
8 7201/T 日産自 東証１部 輸送用機器 774 (15:00) -4 -0.51% 28218.6
9 9531/T 東ガス 東証１部 電気・ガス業 359 (15:00) +5 +1.41% 28067
10 9107/T 川崎船 東証１部 海運業 270 (15:00) -7 -2.52% 25884
11 8604/T 野村ＨＤ 東証１部 証券商品先物 412 (15:00) +2 +0.48% 25651.8
12 4004/T 昭電工 東証１部 化学 161 (15:00) +7 +4.54% 25649
13 5401/T 新日鉄 東証１部 鉄鋼 252 (15:00) +3 +1.20% 25467
14 8309/T 三住ﾄﾗｽﾄ 東証１部 銀行業 276 (15:00) -5 -1.77% 24190
15 6758/T ソニー 東証１部 電気機器 2260 (15:00) -106 -4.48% 23724.9
16 1808/T 長谷工 東証１部 建設業 54 (15:00) +1 +1.88% 23662.5
17 8585/T オリコ 東証１部 その他金融業 98 (15:00) +5 +5.37% 21426
18 7261/T マツダ 東証１部 輸送用機器 185 (15:00) -1 -0.53% 21357
19 7202/T いすゞ 東証１部 輸送用機器 346 (15:00) +4 +1.16% 21356
20 5405/T 住 金 東証１部 鉄鋼 170 (15:00) +3 +1.79% 20898
>◇東証大引け、続伸 9800円台半ばで震災後の高値更新
28日の東京株式市場で日経平均株価は続伸した。終値は前日比157円90銭（1.63％）高い9849円74銭と高値引けとなった。巨大地震が発生した３月11日（１万0254円）以来、約１カ月半ぶりの水準となり、震災後の高値を回復した。
前日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）では量的緩和の第２弾（ＱＥ２）を予定通り６月で終了することを決めた。バーナンキ米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長が記者会見で政策金利の引き上げ時期などに言及しなかったことで、超低金利政策は続くとの期待感が膨らみ、米国株が上昇した。
米国株高を受けて日本株にも買いが先行した。コマツやファナックなど決算を発表した主要企業の株価が上昇したことも相場の押し上げにつながった。株価指数先物に買い戻しも入り、相場上昇に一役買った。
ただ、大型連休を前に積極的に持ち高を傾ける投資家は少なく、午後に入ると高値圏でもみ合いの時間帯が続いた。「企業業績や先行きの景気動向には不安があり、きょうの相場上昇が今後も基調を強めていくとの確信はまだ持てない」（コスモ証券投資情報部の清水三津雄副部長）との指摘もあった。
取引開始前に経済産業省が発表した３月の鉱工業生産指数（速報値）は前月比15.3％減と過去最大の落ち込みとなり、市場予想の平均値も下回った。ただ、極端な落ち込みを警戒する関係者もいただけに「想定内」と受け止められた。日銀は金融政策決定会合で政策の現状維持を決めたが、株式相場の反応は限定的だった。
東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）も続伸。前日比11.98ポイント高い851.85だった。業種別ＴＯＰＩＸでは「空運業」や「ガラス土石製品」、「ゴム製品」の上げが目立った。東証１部の売買代金は概算で１兆6028億円、売買高は同21億8440万株。値上がり銘柄数は1255、値下がりは295、横ばいは123だった。
キヤノンやトヨタ、日立、三井住友ＦＧなど主力株が軒並み上昇した。ホンダや京セラ、ＴＤＫが高い。一方、顧客情報の漏洩問題が発覚したソニーは大幅続落。日中に決算を発表した川崎汽は2012年３月期の大幅な減益予想が嫌気され売られた。リコー、川重、資生堂も安い。
東証２部株価指数は小幅続落。ＦＤＫや三谷商、稀元素が売られた。半面、日鋳造や日本精蝋、ソディックが高い。〔日経ＱＵＩＣＫニュース〕
<NQN>◇株価指数先物・オプション大引け、続伸 米株高で買われる
28日の日経平均先物６月物は続伸し、大引けは前日比160円高の9870円だった。米国時間27日に開かれた米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の結果などを受け、緩和的な金融政策が続くとの見方から米ダウ工業株30種平均が上昇した流れを引き継いだ。決算を発表した主要企業の株価が上昇したこともあり、先物を買い戻す動きが見られた。日中取引の売買高は５万4453枚と、前日（３万7379枚）を大幅に上回った。
東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）先物６月物は続伸し、大引けは前日比10.5ポイント高の853.5だった。売買高は４万5157枚だった。
シンガポール取引所（ＳＧＸ）の日経平均先物６月物の終値は前日の清算値に比べて145円高の9860円だった。
日経平均オプション５月物は株高を受けてコールが上昇し、プットが下落した。〔日経ＱＵＩＣＫニュース
＜特集＞テクニカルで見る相場の行方＝ＧＷ明け―下ブレあっても「ダメ押し」、悲観論者から買う急所に2011/04/28 19:04
「私はチャートをみたことはありません。投資する銘柄を決めるのは、だいたいが直感です」。バブル相場、華やかりし１９８０年代末、こうした体験談を投資セミナーの会場で堂々と開陳する年配の女性投資家に出会い、言葉を失ったことがある。現在も、チャート無視の直感勝負を続けているのだろうか――。
しかし、古来、チャートを軽んじてマーケットを無事、乗り切った投資家はいない。いや、あるはずもない、というべきか。相場変動を映し出したチャートをじっくり分析しないままに投資するのは、羅針盤を持たずに荒海に乗り出すような暴挙だ。「チャートを笑うものは、チャートに泣く」。これが相場の鉄則である。
証券記者になって３５年目。これまで、数多くの「経済通」や「相場通」に接し、あるいは取材を重ねてきた経験で断言できるのだが、いわゆる景気・企業収益などファンダメンタルズ分析を生業（なりわい）としているエコノミストやアナリストのうちで優れた実績を上げている人ほど、価格変動にも注意深く考察の目を向けている。チャートに反映された価格の足どりは市場経済の集約的表現。景気動向指数の読む作業を指して、「景気のチャート分析」と喝破した著名な経済学者もいる。
＜大勢二番底を形成＞
さて、そのチャートから、ＧＷ（ゴールデンウイーク）後の相場を展望してみよう。
展望と言っても、ここでは短期、中期、長期、という３つの視点からとらえたい。言い換えれば、「期間別の２種類のトレンド」分析である。
具体的に（１）１年以上、時には数年間にも及ぶ長期トレンド（２）通常、３週間から３カ月ほど継続する中期のトレンド、という期間の長さが違う２つのトレンドだ。これから、発表ラッシュを迎える１１年３月期決算の内容を慎重に見定めるという意味もあって、相場の「寿命」が３週間未満という短期トレンドについては、ここでは触れない。
まず、（１）の長期トレンド。結論から言おう。緩やかながら、大勢上昇トレンドはまだキープしている。
今年３月１５日に日経平均株価の終値は８６０５円（取引時間中安値は８２２７円）まで暴落。当日の下落率は１０．５７％と史上第３位となり、出来高は５７億７７１５万株と史上最大を記録。まさにセリングクライマックスの様相を呈した。東証１部の上場銘柄の平均ＰＢＲ（株価純資産倍率）が０．９８倍と企業の正味の資産価値を割り込んだ。
しかし、主力株を中心に多くの銘柄の当日のローソク足は、長い下ヒゲを引いた「たくり足」を形成。たたき込んでの底入れ型のパターンとなった。これによって、どうやら０９年３月１０日に付けたバブル崩壊後の最安値７０５４円（取引時間中安値は７０２１円）に対応する長期波動上の「２番底」を付けた可能性が高くなった。
こうした見方に立てば、長期スタンスで臨む投資家なら、ここからは焦らず、急がず、じっくりと良質な割安銘柄や成長性に富む銘柄を狙っていけばよい。もし、日経平均株価が再度下ブレしたにせよ、ＰＢＲ１倍の９０００円台を下値メドに買いの網を張っておけばいい。
＜逆張りのスタンスで＞
それほど、安穏（あんのん）と構える気はない、という中期投資をモットーとする投資家であれば、どうすべきか。ここでは３週間から３カ月ほどの期間を対象とするわけだから、まさに当面のＧＷ明けから夏にかけての相場が焦点になる。
中期投資の最大のポイントは、２００日移動平均線（４月２８日現在、９８１４円）だったが、２８日ついに日経平均株価は２００日線をクリアしてきた。４月１日、日経平均は一時９８２２円まで戻したものの、立ちはだかる２００日線によって跳ね返され、その後、再び調整局面に入った。強烈な「戻りの壁」として意識されたこのラインを上抜けるということは、買い方にしてみれば過去２００日間の平均買いコストに相当する水準を株価が上回ってくるわけだから当然、投資マインドは高まっていく。
逆に売り方は、高まる不安と焦りによって買い戻しを急ぐ結果となる。もちろん、その逆に、２００日線を越えられないまま推移するようであれば、買い方は不利、売り方有利の展開となるが、その場合でも（１）の観点で触れたように、大勢２番底確認後のダメ押し的な動きになるだろう。
となれば、ここから取るべきは、マーケットの不透明感を逆手にとる投資スタンス。企業業績の落ち込みが夏場以降、さらに続くということであれば別だが、４−６月で最悪期を脱するという流れになるなら、当面の株価下ブレは「悲観論者から買う」チャンスになろう。（赤間憲明）提供：モーニングスター社
東洋経済
モーニンゲスターＨＰ
＜特集＞市場リポート「東日本大震災のいま」（１）＝どうなる株式市場―関連銘柄、被災企業、復興財源…2011/04/28 18:53
東日本大震災の発生から２カ月近くが経過した。直後の３月１５日には日経平均株価が８２００円台まで下落する場面も見られたが、外国人投資家の買いにも支えられ、パニック的な売りが一巡したあとは比較的順調な戻りを見せた。しかし、東京電力 <9501> の福島第一原発の事故は今も危機的な状況が続くうえ、復興政策でもたつく菅政権への失望などから、９５００円−９７００円付近で急速に上値が重くなってきた。今後の相場をどう見ればよいのか。物色動向、日本経済の行方、被災企業の復旧状況、復興政策と財源の問題などをリポートする。提供：モーニングスター社
＜特集＞市場リポート「東日本大震災のいま」（１０）＝どうなる？復興財源、国債格付け、財政健全化（下）
.19:01
＜特集＞市場リポート「東日本大震災のいま」（９）＝どうなる？復興財源、国債格付け、財政健全化（中）
.19:00
＜特集＞市場リポート「東日本大震災のいま」（８）＝どうなる？復興財源、国債格付け、財政健全化（上）
.18:59
＜特集＞市場リポート「東日本大震災のいま」（７）＝復興関連銘柄―長引く原発事故の影響
.18:58
＜特集＞市場リポート「東日本大震災のいま」（６）＝復興関連銘柄―物色第２幕へ
.18:57
＜特集＞市場リポート「東日本大震災のいま」（５）＝被災企業の現状―自動車メーカー編
.18:56
＜特集＞市場リポート「東日本大震災のいま」（４）＝被災企業の現状―ハイテク企業編・後編
.18:55
＜特集＞市場リポート「東日本大震災のいま」（３）＝被災企業の現状―ハイテク企業編・前編
.18:54
＜特集＞市場リポート「東日本大震災のいま」（２）＝ＧＤＰ予想は下方修正、株価は企業業績にら
ビジネスフラッシュ
ダイヤモンド社ＨＰ
「被災者の忍耐力」と「政治リーダーシップの不在」――海外メディアが見抜いた表裏一体の問題(ダイヤモンド・オンライン) - goo ニュース
ＭＳＮマネー
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石巻日日新聞
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分かち合い・愛・
継続は力なり・・此れからは無理せず・・
長い期間へ･･熱しやすく覚めやすい・・心を・・温め・・温め・・長期に
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「マイカーで被災地、やめて」 政府、ボランティアに(朝日新聞) - goo ニュース
225先物(11/06) 9870 +160 (15:15) 東証2部指数 2286.74 -0.01 (15:00)
TOPIX 851.85 +11.98 (15:00) ドル/円 81.72 - 81.74 (20:47)
USドル 81.72 - 81.74 -0.42 (20:47) ユーロ 120.99 - 121.02 -0.44 (20:47
日経平均９８００円台回復、２００日線も上回る＝２８日後場
2011/04/28 15:22
２８日後場の日経平均株価は前日比１５７円９０銭高の９８４９円７４銭と大幅続伸し、高値引け。終値で９８００円台を回復するのも、２００日移動平均線を上回るのも、３月１４日以降としては初めて。先物への買いを支えに高値圏で推移した。日銀が金融政策決定会合で、政策金利の据え置きと、被災地向けの新貸出制度の開始を発表したが、市場の反応は限られた。東証１部の出来高は２１億８４４０万株と１５日以来の２０億株超え。売買代金は１兆６０２８億円。騰落銘柄数は値上がり１２５５銘柄、値下がり２９５銘柄、変わらず１２３銘柄。
市場からは「後場からは先物よりも決算を材料にした動きが目立っていたが、ロングポジションの買いなのか否かは分からない。９８００円台回復の場面では先物にけん引されており、フシ目を回復した達成感も意識される。ただ、いずれにしても、来週は２営業日しかないため、方向感のない展開が予想される。日銀の金融政策決定会合で基金増額の提案が否決されたが、先月の会合で決まったばかりの基金でもあり、あまり悪材料視はされていない」（大手証券）との声が聞かれた。
業種別では、京セラ <6971> 、アドバンテスト <6857> などハイテク株が買われ、ホンダ <7267> など自動車株も継続物色された。ブリヂス <5108> などタイヤ株も底堅い。日電硝子 <5214> などガラス株もしっかり。コマツ <6301> など機械株も買いが先行した。ファーストリテ <9983> など小売株も堅調。個別では、１２年３月期連結で営業益３６．９％増予想のネットワン <7518> が後場急騰。最終益３倍予想の第一中汽 <9132> も引き締まった。１１年１２月期第１四半期連結で営業益２割増の三菱鉛筆 <7976> なども高い。
半面、郵船 <9101> 、商船三井 <9104> 、川崎汽 <9107> の海運大手３社はそろって下落した。個別では、１２年３月期の連結業績予想が市場予想を下回ったリコー <7752> が安い。１１年３月期連結で減収減益だったアイチ <6345> や、大幅増益も計画未達となった富士電機 <6504> も売られた。個人情報流出問題が引き続き嫌気されたソニー <6758> も停滞した。なお、東証業種別株価指数は、全３３業種中、３１業種が上昇した。提供：モーニングスター社
売買高ランキング 東証
コード 銘柄名 市場 業種 現在値 前日比 騰落率 売買高
1 8411/T みずほ 東証１部 銀行業 128 (15:00) +2 +1.58% 76918.8
2 6501/T 日 立 東証１部 電気機器 438 (15:00) +17 +4.03% 74207
3 8306/T 三菱UFJ 東証１部 銀行業 387 (15:00) +7 +1.84% 56311.9
4 6502/T 東 芝 東証１部 電気機器 427 (15:00) +12 +2.89% 41999
5 7011/T 三菱重 東証１部 機械 385 (15:00) +2 +0.52% 39428
6 9501/T 東 電 東証１部 電気・ガス業 425 (15:00) +13 +3.15% 31547.1
7 7012/T 川 重 東証１部 輸送用機器 333 (15:00) -5 -1.47% 29118
8 7201/T 日産自 東証１部 輸送用機器 774 (15:00) -4 -0.51% 28218.6
9 9531/T 東ガス 東証１部 電気・ガス業 359 (15:00) +5 +1.41% 28067
10 9107/T 川崎船 東証１部 海運業 270 (15:00) -7 -2.52% 25884
11 8604/T 野村ＨＤ 東証１部 証券商品先物 412 (15:00) +2 +0.48% 25651.8
12 4004/T 昭電工 東証１部 化学 161 (15:00) +7 +4.54% 25649
13 5401/T 新日鉄 東証１部 鉄鋼 252 (15:00) +3 +1.20% 25467
14 8309/T 三住ﾄﾗｽﾄ 東証１部 銀行業 276 (15:00) -5 -1.77% 24190
15 6758/T ソニー 東証１部 電気機器 2260 (15:00) -106 -4.48% 23724.9
16 1808/T 長谷工 東証１部 建設業 54 (15:00) +1 +1.88% 23662.5
17 8585/T オリコ 東証１部 その他金融業 98 (15:00) +5 +5.37% 21426
18 7261/T マツダ 東証１部 輸送用機器 185 (15:00) -1 -0.53% 21357
19 7202/T いすゞ 東証１部 輸送用機器 346 (15:00) +4 +1.16% 21356
20 5405/T 住 金 東証１部 鉄鋼 170 (15:00) +3 +1.79% 20898
>◇東証大引け、続伸 9800円台半ばで震災後の高値更新
28日の東京株式市場で日経平均株価は続伸した。終値は前日比157円90銭（1.63％）高い9849円74銭と高値引けとなった。巨大地震が発生した３月11日（１万0254円）以来、約１カ月半ぶりの水準となり、震災後の高値を回復した。
前日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）では量的緩和の第２弾（ＱＥ２）を予定通り６月で終了することを決めた。バーナンキ米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長が記者会見で政策金利の引き上げ時期などに言及しなかったことで、超低金利政策は続くとの期待感が膨らみ、米国株が上昇した。
米国株高を受けて日本株にも買いが先行した。コマツやファナックなど決算を発表した主要企業の株価が上昇したことも相場の押し上げにつながった。株価指数先物に買い戻しも入り、相場上昇に一役買った。
ただ、大型連休を前に積極的に持ち高を傾ける投資家は少なく、午後に入ると高値圏でもみ合いの時間帯が続いた。「企業業績や先行きの景気動向には不安があり、きょうの相場上昇が今後も基調を強めていくとの確信はまだ持てない」（コスモ証券投資情報部の清水三津雄副部長）との指摘もあった。
取引開始前に経済産業省が発表した３月の鉱工業生産指数（速報値）は前月比15.3％減と過去最大の落ち込みとなり、市場予想の平均値も下回った。ただ、極端な落ち込みを警戒する関係者もいただけに「想定内」と受け止められた。日銀は金融政策決定会合で政策の現状維持を決めたが、株式相場の反応は限定的だった。
東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）も続伸。前日比11.98ポイント高い851.85だった。業種別ＴＯＰＩＸでは「空運業」や「ガラス土石製品」、「ゴム製品」の上げが目立った。東証１部の売買代金は概算で１兆6028億円、売買高は同21億8440万株。値上がり銘柄数は1255、値下がりは295、横ばいは123だった。
キヤノンやトヨタ、日立、三井住友ＦＧなど主力株が軒並み上昇した。ホンダや京セラ、ＴＤＫが高い。一方、顧客情報の漏洩問題が発覚したソニーは大幅続落。日中に決算を発表した川崎汽は2012年３月期の大幅な減益予想が嫌気され売られた。リコー、川重、資生堂も安い。
東証２部株価指数は小幅続落。ＦＤＫや三谷商、稀元素が売られた。半面、日鋳造や日本精蝋、ソディックが高い。〔日経ＱＵＩＣＫニュース〕
<NQN>◇株価指数先物・オプション大引け、続伸 米株高で買われる
28日の日経平均先物６月物は続伸し、大引けは前日比160円高の9870円だった。米国時間27日に開かれた米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の結果などを受け、緩和的な金融政策が続くとの見方から米ダウ工業株30種平均が上昇した流れを引き継いだ。決算を発表した主要企業の株価が上昇したこともあり、先物を買い戻す動きが見られた。日中取引の売買高は５万4453枚と、前日（３万7379枚）を大幅に上回った。
東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）先物６月物は続伸し、大引けは前日比10.5ポイント高の853.5だった。売買高は４万5157枚だった。
シンガポール取引所（ＳＧＸ）の日経平均先物６月物の終値は前日の清算値に比べて145円高の9860円だった。
日経平均オプション５月物は株高を受けてコールが上昇し、プットが下落した。〔日経ＱＵＩＣＫニュース
＜特集＞テクニカルで見る相場の行方＝ＧＷ明け―下ブレあっても「ダメ押し」、悲観論者から買う急所に2011/04/28 19:04
「私はチャートをみたことはありません。投資する銘柄を決めるのは、だいたいが直感です」。バブル相場、華やかりし１９８０年代末、こうした体験談を投資セミナーの会場で堂々と開陳する年配の女性投資家に出会い、言葉を失ったことがある。現在も、チャート無視の直感勝負を続けているのだろうか――。
しかし、古来、チャートを軽んじてマーケットを無事、乗り切った投資家はいない。いや、あるはずもない、というべきか。相場変動を映し出したチャートをじっくり分析しないままに投資するのは、羅針盤を持たずに荒海に乗り出すような暴挙だ。「チャートを笑うものは、チャートに泣く」。これが相場の鉄則である。
証券記者になって３５年目。これまで、数多くの「経済通」や「相場通」に接し、あるいは取材を重ねてきた経験で断言できるのだが、いわゆる景気・企業収益などファンダメンタルズ分析を生業（なりわい）としているエコノミストやアナリストのうちで優れた実績を上げている人ほど、価格変動にも注意深く考察の目を向けている。チャートに反映された価格の足どりは市場経済の集約的表現。景気動向指数の読む作業を指して、「景気のチャート分析」と喝破した著名な経済学者もいる。
＜大勢二番底を形成＞
さて、そのチャートから、ＧＷ（ゴールデンウイーク）後の相場を展望してみよう。
展望と言っても、ここでは短期、中期、長期、という３つの視点からとらえたい。言い換えれば、「期間別の２種類のトレンド」分析である。
具体的に（１）１年以上、時には数年間にも及ぶ長期トレンド（２）通常、３週間から３カ月ほど継続する中期のトレンド、という期間の長さが違う２つのトレンドだ。これから、発表ラッシュを迎える１１年３月期決算の内容を慎重に見定めるという意味もあって、相場の「寿命」が３週間未満という短期トレンドについては、ここでは触れない。
まず、（１）の長期トレンド。結論から言おう。緩やかながら、大勢上昇トレンドはまだキープしている。
今年３月１５日に日経平均株価の終値は８６０５円（取引時間中安値は８２２７円）まで暴落。当日の下落率は１０．５７％と史上第３位となり、出来高は５７億７７１５万株と史上最大を記録。まさにセリングクライマックスの様相を呈した。東証１部の上場銘柄の平均ＰＢＲ（株価純資産倍率）が０．９８倍と企業の正味の資産価値を割り込んだ。
しかし、主力株を中心に多くの銘柄の当日のローソク足は、長い下ヒゲを引いた「たくり足」を形成。たたき込んでの底入れ型のパターンとなった。これによって、どうやら０９年３月１０日に付けたバブル崩壊後の最安値７０５４円（取引時間中安値は７０２１円）に対応する長期波動上の「２番底」を付けた可能性が高くなった。
こうした見方に立てば、長期スタンスで臨む投資家なら、ここからは焦らず、急がず、じっくりと良質な割安銘柄や成長性に富む銘柄を狙っていけばよい。もし、日経平均株価が再度下ブレしたにせよ、ＰＢＲ１倍の９０００円台を下値メドに買いの網を張っておけばいい。
＜逆張りのスタンスで＞
それほど、安穏（あんのん）と構える気はない、という中期投資をモットーとする投資家であれば、どうすべきか。ここでは３週間から３カ月ほどの期間を対象とするわけだから、まさに当面のＧＷ明けから夏にかけての相場が焦点になる。
中期投資の最大のポイントは、２００日移動平均線（４月２８日現在、９８１４円）だったが、２８日ついに日経平均株価は２００日線をクリアしてきた。４月１日、日経平均は一時９８２２円まで戻したものの、立ちはだかる２００日線によって跳ね返され、その後、再び調整局面に入った。強烈な「戻りの壁」として意識されたこのラインを上抜けるということは、買い方にしてみれば過去２００日間の平均買いコストに相当する水準を株価が上回ってくるわけだから当然、投資マインドは高まっていく。
逆に売り方は、高まる不安と焦りによって買い戻しを急ぐ結果となる。もちろん、その逆に、２００日線を越えられないまま推移するようであれば、買い方は不利、売り方有利の展開となるが、その場合でも（１）の観点で触れたように、大勢２番底確認後のダメ押し的な動きになるだろう。
となれば、ここから取るべきは、マーケットの不透明感を逆手にとる投資スタンス。企業業績の落ち込みが夏場以降、さらに続くということであれば別だが、４−６月で最悪期を脱するという流れになるなら、当面の株価下ブレは「悲観論者から買う」チャンスになろう。（赤間憲明）提供：モーニングスター社
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＜特集＞市場リポート「東日本大震災のいま」（１）＝どうなる株式市場―関連銘柄、被災企業、復興財源…2011/04/28 18:53
東日本大震災の発生から２カ月近くが経過した。直後の３月１５日には日経平均株価が８２００円台まで下落する場面も見られたが、外国人投資家の買いにも支えられ、パニック的な売りが一巡したあとは比較的順調な戻りを見せた。しかし、東京電力 <9501> の福島第一原発の事故は今も危機的な状況が続くうえ、復興政策でもたつく菅政権への失望などから、９５００円−９７００円付近で急速に上値が重くなってきた。今後の相場をどう見ればよいのか。物色動向、日本経済の行方、被災企業の復旧状況、復興政策と財源の問題などをリポートする。提供：モーニングスター社
＜特集＞市場リポート「東日本大震災のいま」（１０）＝どうなる？復興財源、国債格付け、財政健全化（下）
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＜特集＞市場リポート「東日本大震災のいま」（９）＝どうなる？復興財源、国債格付け、財政健全化（中）
.19:00
＜特集＞市場リポート「東日本大震災のいま」（８）＝どうなる？復興財源、国債格付け、財政健全化（上）
.18:59
＜特集＞市場リポート「東日本大震災のいま」（７）＝復興関連銘柄―長引く原発事故の影響
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＜特集＞市場リポート「東日本大震災のいま」（６）＝復興関連銘柄―物色第２幕へ
.18:57
＜特集＞市場リポート「東日本大震災のいま」（５）＝被災企業の現状―自動車メーカー編
.18:56
＜特集＞市場リポート「東日本大震災のいま」（４）＝被災企業の現状―ハイテク企業編・後編
.18:55
＜特集＞市場リポート「東日本大震災のいま」（３）＝被災企業の現状―ハイテク企業編・前編
.18:54
＜特集＞市場リポート「東日本大震災のいま」（２）＝ＧＤＰ予想は下方修正、株価は企業業績にら
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「被災者の忍耐力」と「政治リーダーシップの不在」――海外メディアが見抜いた表裏一体の問題(ダイヤモンド・オンライン) - goo ニュース
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「マイカーで被災地、やめて」 政府、ボランティアに(朝日新聞) - goo ニュース